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上交所LOF分级揭开面纱

时间:2016-09-06 01:26

  2015年三月,全市场翘首以盼的上交所LOF平台终于揭开了神秘面纱,为上证版分级基金的起锚远航奠定了坚实基础,易方达上证50分级也将成为新航程上高扬的首面旌旗。

  上交所LOF平台继承了经典ETF的产品衣钵并实现了更多创新和突破,www.ag8.com。以即将问世的上交所首只分级基金—易方达上证50分级基金为例,最大亮点在于通过引入母基金上市交易的方式,间接实现了T+0。上证50分级基金子份额T+0合并、母份额T+0拆分,同时合并或拆分出的份额可以T+0日在场内买卖,www.ag8.com

  如果T日在二级市场买入了母基金份额,若希望当日卖出,即可申请拆分,当日即可在二级市场卖出;而如果买入了子份额B(份额A),www.ag8.com,当日希望止盈或止损出场,也可以立刻买入对应份额的A (份额B),合并成母基金份额卖出。上证50分级基金的标的作为唯一既有对应期权又有对应股指期货的重要指数,不仅可作为长期持有指数的工具,还可作为衍生品的现货端,构建丰富的交易策略。

  值得注意的是,LOF分级基金模式有利于稳定分级基金的杠杆倍数。传统的分级基金,当出现整体折溢价时,需要通过申赎和场内子份额的合并分拆,实现套利,但耗时相对较长,容易出现杠杆倍数不稳定的现象。对于易方达上证50分级而言,由于母份额可上市交易,场内母基金份额和子份额可实现T+0轻松转换,一旦折溢价率大于交易成本,能快速完成套利。可以预见,未来场内母基金份额和子份额A+B之间的整体折溢价率将很低且波动幅度较小,A、B各自价格将更加理性。